آرامش کوتاه‌مدت، بورس تهران را به فضایی امن‌تر تبدیل کرده است.
به گزارش دنیای اقتصاد، در حالی‌که اخبار مذاکرات احتمالی میان ایران و غرب، قیمت دلار را وارد فاز ریزشی کرده شاخص کل بورس با رشد ۲ درصدی به مرز کانال ۲.۸ میلیون واحد نزدیک شده است. این میزان از نوسان روزانه از ۱۵ دی تکرار نشده است.
ضمن آنکه اخبار مثبت از تجدید ارزیابی خودرویی‌ها در کنار ارزندگی نسبی بازار، سبب شد تا در روز دوشنبه، بیش از هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار شود. این میزان از ورود پول روزانه که در ۲ ماه گذشته بی‌سابقه است، نشان از افزایش امید در بازار سهام دارد. به لحاظ فنی، شاخص کل با عبور از مقاومت ۲ میلیون و ۷۵۰ هزار واحد وارد یک روند صعودی خواهد شد که انتظار می‌رود، با بهبود ارزش معاملات در روز‌های آینده، رالی مذکور تقویت شود.
اگر تنش‌های سیاسی وارد مرحله جدیدی نشود، فضای متعادل اسفندماه، می‌تواند شاخص‌کل را به مرز ۳میلیون واحد نزدیک کند.
بورس تهران، با محرک خودرویی از سد پیش‌روی خود عبور کرد. هر چند خبر‌هایی از تخفیف خوراک پالایشگاه‌ها نیز بی تاثیر نبود. نماگر اصلی بازار با رشد بیش از ۲ درصدی موفق شد تا به مرز ۲.۸ میلیون‌واحدی نزدیک شود. این میزان از نوسان مثبت روزانه، از ۱۵ دی بی‌سابقه است. همچنین فضای مثبت شکل‌گرفته در دادوستد‌های سهام، موجب شد تا بیش از یک‌هزار و ۸۰۰ میلیارد‌تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شود.
این میزان از ورود پول روزانه از ابتدای دی ماه بی‌سابقه بوده‌است. علاوه‌بر آنکه گزارش‌های بهمن ماه که تاکنون منتشر شده است، حکایت از بهبود اوضاع صنایع دارد و شاخص اصلی بورس به لحاظ تکنیکال نیز از یک مقاومت مهم عبور کرده‌است. شکست سقف کانال نزولی توسط نماگر اصلی، می‌تواند این شاخص را تا نزدیکی ۳ میلیون واحد هدایت کند. تنها نگرانی بازار در کنار تنش‌های سیاسی که همچنان وجود دارد، کاهش نسبی ارزش معاملات است که با صف‌های خرید شکل‌گرفته در بازار اجازه دست به دست‌شدن سهام میان فعالان را نمی‌دهد.
دادوستد‌های بورس تهران حکایت از آن دارد که پول‌های تازه‌ای وارد بازار سهام شده است. ورود بیش از هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی به گردونه معاملات، رکورد ۲ ماهه ورود روزانه پول را شکست، ضمن آنکه نوسان ۲ درصدی شاخص‌کل طی روز دوشنبه حکایت از آن دارد که این میزان از نوسان روزانه از نیمه دی ماه تکرار نشده است.
به‌نظر می‌رسد خبر تجدیدارزیابی خودرو، فضای متعادلی را برای بازار فراهم ساخته‌است. ترکیب شدن این خبر با وضعیت بنیادی مناسب بازار نیز شرایط را برای یک نوسان بزرگ فراهم کرد. همچنین اطلاعیه‌ای که اخیرا از شرکت پالایش نفت بندرعباس، در سامانه کدال منتشر شده‌است، نشان می‌دهد؛ تخفیف ۵ درصدی شامل‌حال صنعت پالایشی مطابق با شروطی خواهد شد.
اولین شرط آن است که ۴۰ درصد سود خالص به پروژه‌های کیفی سازی و توسعه بخش پایین دست صنعت اختصاص یابد، ضمن آنکه میزان پیشرفت پروژه مطابق با برنامه و پیشرفت واقعی آن در میزان تخفیف موثر خواهد بود. به‌نظر می‌رسد بازار به این اخبار نیز واکنش‌هایی نشان داده‌است.
گزارش‌های بهمن ماه صنایع، اخیرا در سامانه کدال بار گزاری شده‌است. گزارش حدود ۲۰۰ شرکت که تاکنون منتشر شده‌است، حکایت از آن دارد که احتمالا شاهد رکوردشکنی دوباره درآمد‌ها در گزارش‌های فعالیت بهمن خواهیم بود. این درحالی است که در گزارش‌های دی ماه نیز رکورد جدیدی به‌ثبت رسید.
بررسی‌ها نشان می‌دهد، با وجود آنکه محدودیت‌های تولید صنایع را اذیت می‌کند، اما رشد قیمت دلار بر روند افزایش نرخ‌های فروش موثر واقع شده‌است. احتمال آن وجود دارد که به‌دلیل انتشار این گزارش‌ها بازار واکنش مثبتی را نشان‌داده باشد، چرا که این گزارش‌ها تکلیف سودسازی زمستان را تا حدود زیادی مشخص خواهند کرد.
با توجه به رشد درآمد شرکت‌ها که متاثر از رشد قیمت دلار است، تغییر رویکرد دولت نسبت به کاهش موقتی هزینه‌های شرکت‌ها برای زیانده نشدن آنها، می‌تواند حاشیه سود فصل پایانی سال‌را نسبت به پاییز و تابستان بهبود بخشد.
بازار سهام با محرک قوی خودرویی-پالایشی قصد دارد یک روند صعودی را آغاز کند. هر چند این رالی با ارزش معاملات پایین همراه است، اما باید ریسک‌های سیاسی را نیز مدنظر قرارداد، چرا که این ریسک‌ها مانع از آن خواهدشد که نسبت P/E بازار دو رقمی شود. علاوه‌بر این، نرخ بدون‌ریسک نیز به‌رغم کاهش نسبی در چند روز اخیر، بسیار بالاست.
نرخ بدون‌ریسک از ۳۴ درصد نیز عبور کرده‌بود و به‌نظر می‌رسد فضای اقتصادی-سیاسی مانع از آن خواهدشد تا کف ۳۰ درصد نرخ بهره شکسته شود. در این‌صورت، تنها رشد قابل‌توجه نرخ دلار می‌تواند موجب بهبود P/E آن هم در کوتاه‌مدت شود.
علاوه‌بر این موضوع، شاخص بورس تهران پس از آنکه برای عبور از مرز ۳ میلیون واحد ناکام ماند، روند نزولی را آغاز کرده‌است. این روند نزولی در یک کانال تکنیکال کاهشی شکل‌گرفته‌است. در گزارش‌های قبلی به این موضوع اشاره شد که شکست سقف این کانال نزولی از اهمیت خاصی برخوردار است. در گزارش مذکور، شکست این سقف به دلیل اثر اسفندماه و فروردین محتمل بود، چرا که به‌طور تاریخی بازدهی اسفندماه بورس مثبت بوده‌است، به‌خصوص آنکه در نیمه دوم شدت روند صعودی بیشتر خواهد شد. این روند احتمالا در روز‌های کاری عید نیز ادامه خواهد داشت.
معاملات روز دوشنبه سبب شد تا شاخص‌کل بورس با عبور از سقف کانال نزولی، به اهداف جدیدی دست پیداکند. عبور از مقاومت ۲ میلیون و ۷۵۰ هزار واحدی، برای آنکه سناریوی اسفند سبز محقق شود، ضروری بود. به لحاظ معامله‌گران فنی بازار، تنها نگرانی بازار آن است که با توجه به ارزش معاملات ۶ هزار میلیارد تومانی، این شکست مقاومت واقعی نباشد، چرا که شاخص هموزن نیز که مشابه شاخص‌کل در یک کانال نزولی قرار دارد هنوز به سقف این کانال فاصله دارد، از این‌رو احتمال تداوم رونق بسیار پایین است. بر این اساس، چندسناریو می‌تواند مدنظر قرار گیرد. اول آنکه شاخص‌کل، با عبور از مقاومت، بالای این محدوده تثبیت شود.
شاخص هموزن نیز پابه پای شاخص‌کل رشد خواهد کرد و می‌تواند از این سبد عبور کند. سناریوی بعدی احتمالا مقاومت شاخص هموزن برای عبور از مقاومت خود باشد، چرا که صنایع دلاری محرک قوی‌تر دارند و احتمالا شاخص سازان برای کوتاه‌مدت در بازار جولان خواهند داد.
اگر اوضاع سیاسی آرام باشد، انگیزه شاخص با ورود پول حقیقی جدید، برای عبور از ۳ میلیون نیز افزایش می‌یابد. به‌نظر می‌رسد در اسفندماه و تعطیلات عید سال‌آینده P/E بازار می‌تواند تا ۸ واحد نیز افزایش یابد، از این‌رو پتانسیل بازدهی بیش از ۱۰ درصدی پیش روی بازار قرار خواهد داشت.
