به گزار ش گروه انلاین روزنامه دنیای اقتصاد: با افت شاخص بورس تهران و نوسان محدود بازار سهام، انتظار رشد یا ریزش قابل توجه در کوتاه‌مدت بعید به نظر می‌رسد. در مقابل، کاهش نرخ دلار در بازار آزاد و اصلاح قیمت صندوق‌های طلا، فرصتی برای سرمایه‌گذاران کم‌ریسک ایجاد کرده است.
همزمان، صندوق‌های درآمد ثابت با پیشنهاد نرخ‌های جذاب، در جذب سرمایه‌های سرگردان موفق عمل کرده‌اند. در حالی که سیاست‌های اقتصادی دولت در ابهام قرار دارد، ورود سرمایه‌های کلان به این صندوق‌ها رکوردهای جدیدی را ثبت کرده و این موضوع حکایت از تغییر رویکرد سرمایه‌گذاران به سمت گزینه‌های کم‌ریسک‌تر دارد.
در شرایطی که شاخص اصلی بورس تهران روندی نزولی را تجربه می‌کند و بازار سهام در فضایی رخوت‌آلود و بدون نوسانات قابل‌توجه قرار دارد، به نظر می‌رسد نه سقوط شدیدی در انتظار بورس باشد و نه رشد چشمگیری در کوتاه‌مدت رخ دهد.
در واقع، انتظار یک تحول عجیب در بورس تهران دور از واقعیت است و با توجه به وضعیت متغیرهای اقتصادی کنونی، نمی‌توان بازدهی قابل توجهی را در این بازار پیش‌بینی کرد.
با این حال، وضعیت بازار طلا متفاوت به نظر می‌رسد. کاهش نرخ دلار در کنار اصلاح نسبی قیمت صندوق‌های طلا، فرصت مناسبی را برای سرمایه‌گذارانی که ریسک‌پذیری کمتری دارند، فراهم کرده است. این شرایط به آن معناست که سرمایه‌گذارانی که به دنبال حفظ ارزش دارایی خود هستند، ممکن است تمایل بیشتری به ورود به این بازار داشته باشند.
از سوی دیگر، وضعیت بازار ارز نیز تقریبا نامعلوم است. به نظر می‌رسد رشد هیجانی قیمت در این بازار، همزمان با گمانه‌زنی‌های جدید پیرامون میانجیگری روسیه برای به دست گرفتن ابتکار عمل در انجام مذاکرات ایران و آمریکا که به نوبه خود پیامی مثبت برای بازارهای دارایی محسوب می‌شود، منتفی باشد. بنابراین انتظار می‌رود نرخ دلار با ثبات بیشتری همراه باشد. در چنین شرایطی، صندوق‌های طلا نیز قادر نخواهند بود بازدهی بالایی را نصیب سرمایه‌گذاران کنند.
در همین حال، صندوق‌های درآمد ثابت نیز با ارائه نرخ‌های پیشنهادی بالاتر، تلاش می‌کنند تا توجه بیشتری را از سوی فعالان بازار سرمایه جلب کنند. در هفته گذشته، با افزایش نرخ بهره اوراق به بالای 35 درصد، این صندوق‌ها توانسته‌اند بازدهی قابل‌قبولی ارائه دهند. برخی از صندوق‌های درآمد ثابت از ابتدای سال تاکنون، به رغم اینکه سال مالی به پایان نرسیده است، بازدهی بیش از 33 درصد را ثبت کردند.
در چنین فضایی، یکی از مقاصد اصلی برای جذب سرمایه‌های سرگردان، صندوق‌های درآمد ثابت خواهد بود. در هفته گذشته، حدود هزار و 400 میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شده است، اما نکته قابل‌توجه این است که تنها در روز چهارشنبه، بیش از هزار و 800 میلیارد تومان سرمایه حقیقی وارد این صندوق‌ها شده است. این میزان جذب سرمایه توسط صندوق‌های درآمد ثابت، از 20 اردیبهشت سال گذشته تاکنون بی‌سابقه بوده است.
به نظر می‌رسد که در شرایط کنونی، بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند سرمایه خود را به گزینه‌های کم‌ریسک‌تر مانند صندوق‌های درآمد ثابت منتقل کنند. این موضوع نشان‌دهنده عدم اطمینان سرمایه‌گذاران نسبت به آینده بورس و سایر بازارهای مالی است.
با این حال، در صورت ایجاد تغییرات اساسی در سیاست‌های اقتصادی و ثبات بیشتر در متغیرهای کلان، ممکن است شاهد تغییر در این روند باشیم.
