فرارو- تحلیل‌گر مشهور کریپتو معتقد است رشد بازار متوقف شده و فشار فروش می‌تواند مسیر قیمت را تغییر دهد.
به گزارش فرارو؛ آیا بیت‌کوین، پادشاه ارز‌های دیجیتال، به پایان خط صعود خود رسیده است؟ کی یانگ جو، مدیرعامل شرکت تحلیل داده‌های کریپتو CryptoQuant، پیش‌بینی کرده بود که چرخه صعودی بیت‌کوین تا آوریل ۲۰۲۵ به پایان می‌رسد و حالا که در ۹ آوریل ۲۰۲۵ هستیم، نشانه‌ها حاکی از تحقق این پیش‌بینی است. او این تحلیل را بر اساس رشد سریع‌تر ارزش بازار بیت‌کوین نسبت به ارزش تحقق‌یافته آن مطرح کرده بود، معیاری که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به سود‌های کلان رسیده‌اند و ممکن است بازار آماده اصلاح شود. قیمت بیت‌کوین امروز حدود ۷۷،۷۲۱ دلار است و برخی کارشناسان معتقدند که کاهش تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی و فشار فروش می‌تواند مسیر قیمت را به سمت نزول یا ثبات ببرد. این موضوع نه تنها برای معامله‌گران بلکه برای کل اکوسیستم کریپتو اهمیت دارد، چون پایان یک چرخه صعودی می‌تواند آغاز دوره‌ای جدید و شاید چالش‌برانگیز باشد.
داستان از می ۲۰۲۴ شروع شد، وقتی کی یانگ جو در پستی در شبکه X اعلام کرد که بیت‌کوین در میانه چرخه صعودی خود قرار دارد. او گفت که اگر روند رشد ارزش بازار نسبت به ارزش تحقق‌یافته ادامه پیدا کند، این چرخه تا آوریل ۲۰۲۵ به پایان می‌رسد. ارزش بازار بیت‌کوین یعنی قیمت فعلی ضربدر تعداد کل بیت‌کوین‌های موجود، و ارزش تحقق‌یافته نشان‌دهنده میانگین قیمتی است که هر بیت‌کوین آخرین بار با آن جابجا شده. وقتی ارزش بازار خیلی سریع‌تر از ارزش تحقق‌یافته بالا می‌رود، یعنی سرمایه‌گذاران سود زیادی برده‌اند و این معمولاً نشانه‌ای از نزدیک شدن به اوج بازار است. حالا که به آوریل ۲۰۲۵ رسیده‌ایم، به نظر می‌رسد حرف او درست بوده. در مارس ۲۰۲۵، او اعلام کرد که چرخه صعودی تمام شده و پیش‌بینی کرد که بازار برای ۶ تا ۱۲ ماه وارد فاز نزولی یا راکد می‌شود.
نگاهی به قیمت بیت‌کوین این روز‌ها نشان می‌دهد که شاید واقعاً دوره صعود‌های بزرگ به آخر خط رسیده باشد. در ژانویه ۲۰۲۵، قیمت به حدود ۹۴،۵۶۶ دلار رسیده بود، اما حالا در ۷۷،۷۲۱ دلار ایستاده است. این کاهش حدود ۱۷ درصدی شاید برای برخی نگران‌کننده باشد، اما برای تحلیل‌گرانی مثل کی یانگ جو، بخشی از چرخه طبیعی بازار است. او می‌گوید وقتی سودآوری سرمایه‌گذاران کم می‌شود، یعنی نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته کاهش پیدا می‌کند، معمولاً بازار وارد فاز اصلاح می‌شود. در نوامبر ۲۰۲۴، این نسبت حدود ۲.۴۱ بود، اما حالا تخمین زده می‌شود که به حدود ۲.۲ رسیده باشد. این یعنی سود‌های کلان کمتر شده‌اند و فروشندگان ممکن است دست بالا را بگیرند.
یکی از چیز‌هایی که شاید کمتر انتظارش را داشتیم، تأثیر سرمایه‌گذاران نهادی است. در چند ماه گذشته، تقاضا برای بیت‌کوین از طرف این گروه کم شده است. مثلاً در ۴ آوریل ۲۰۲۵، حدود ۶۴.۸۸ میلیون دلار از صندوق‌های ETF بیت‌کوین خارج شده که نشان می‌دهد غول‌های مالی دیگر مثل قبل خریدار نیستند. این اتفاق می‌تواند فشار فروش را بیشتر کند و قیمت را پایین‌تر ببرد. کی یانگ جو هم به این موضوع اشاره کرده و گفته که کاهش نقدینگی در بازار یکی از دلایلی است که چرخه صعودی را متوقف کرده. وقتی نهادی‌ها عقب می‌کشند، بازار بیشتر به دست سرمایه‌گذاران خرد می‌افتد و این معمولاً یعنی نوسانات بیشتر و رشد کمتر.
حالا که به نظر می‌رسد چرخه صعودی تمام شده، سوال بزرگ این است که بعدش چه می‌شود؟ برخی پیش‌بینی‌ها مثل تحلیل Long Forecast می‌گویند قیمت تا پایان آوریل ۲۰۲۵ ممکن است به ۷۴،۷۱۰ دلار برسد، یعنی حدود ۹ درصد کمتر از حالا. اما بعضی‌ها خوش‌بین‌ترند و معتقدند بیت‌کوین می‌تواند تا ۱۲۶،۰۸۹ دلار هم بالا برود. با این حال، روند فعلی بازار بیشتر به سمت نزول یا ثبات اشاره دارد. کی یانگ جو فکر می‌کند که حداقل تا اواخر ۲۰۲۵ یا اوایل ۲۰۲۶ خبری از صعود بزرگ بعدی نیست. این برای کسانی که منتظر سود‌های سریع هستند شاید خبر بدی باشد، ولی برای سرمایه‌گذاران بلندمدت می‌تواند فرصتی برای خرید در قیمت‌های پایین‌تر باشد.
بیت‌کوین همیشه همین‌طور بوده؛ دوره‌های صعود بزرگ و بعد اصلاح‌های طولانی. مثلاً در ۲۰۱۷، قیمت به نزدیک ۲۰،۰۰۰ دلار رسید و بعد برای ماه‌ها پایین آمد. یا در ۲۰۲۱ که اوج ۶۹،۰۰۰ دلاری را دیدیم و بعدش بازار خوابید. این بار هم به نظر می‌رسد داریم همین الگو را می‌بینیم. چیزی که تحلیل کی یانگ جو را خاص می‌کند، استفاده از داده‌های دقیق مثل ارزش تحقق‌یافته است که به ما دید بهتری از رفتار سرمایه‌گذاران می‌دهد. این درس بزرگی برای همه ماست: بازار کریپتو قابل پیش‌بینی نیست، اما با نگاه کردن به اعداد و روند‌ها می‌شود حدس‌های خوبی زد.
چرخه صعودی بیت‌کوین به پایان رسیده یا نه، یک چیز مشخص است: بازار همیشه در حال تغییر است و پیش‌بینی‌های مبتنی بر داده مثل تحلیل کی یانگ جو می‌توانند چراغ راه ما باشند. قیمت ۷۷،۷۲۱ دلاری امروز ممکن است برای برخی نشانه توقف رشد باشد، اما برای دیگران فرصتی برای برنامه‌ریزی و سرمایه‌گذاری هوشمندانه است. با افزایش فشار فروش و کاهش حضور نهادی‌ها، ماه‌های آینده می‌تواند تعیین‌کننده باشد. بیت‌کوین بار‌ها نشان داده که توانایی بازگشت دارد؛ حالا باید منتظر ماند و دید آیا این بار هم غافلگیرمان می‌کند یا واقعاً وارد خواب زمستانی شده است. نظر شما چیست؟ فکر می‌کنید این پایان راه است یا شروعی جدید؟
